Um sich voll und ganz auf Shape of Water konzentrieren zu können, hielt Guillermo del Toro bis zuletzt an seiner selbstauferlegten Regiepause fest. Inzwischen ist der Mexikaner aber wieder Feuer und Flamme für sein nächstes Projekt Nightmare Alley, das unter anderem mit Bradley Cooper (The Hangover, The Mule), Cate Blanchett (Blue Jasmine, Cinderella), Willem Dafoe (Antichrist), Michael Shannon (Shape of Water) oder Toni Collette (Hereditary – Das Vermächtnis) in den Hauptrollen aufwartet. Mit Rooney Mara (A Nightmare on Elm Street, The Girl With The Dragon Tattoo) kam nun zudem ein weiteres prominentes Gesicht hinzu. Sie übernimmt Molly, eine der engsten Verbündeten von Protagonist Stanton Carlisle, gespielt von Bradley Cooper (A Star is Born). Letzterer ist im Film, den del Toro wieder für Fox Searchlight inszeniert, mit allen Wassern gewaschen. Der raffinierte Halunke gibt sich als spiritueller Guru aus, um die Reichen und Schwachen auszunehmen.
Doch sein Spiel der Täuschungen und Lügen treibt ihn geradewegs in die Albtraumgasse, wo er allerlei abgründige Gestalten, zum Beispiel die zwielichtige Showkünstlerin Zeena und ihren Mann, kennen und fürchten lernt. Nightmare Alley basiert auf dem Roman von William Lindsay Gresham und wird sich auch vordergründig an diesem und nicht der 1947 veröffentlichten Verfilmung Der Scharlatan mit Tyrone Power und Joan Blondell orientieren. Erstmals in seiner Laufbahn kündigt del Toro an, gänzlich auf übernatürliche Elemente verzichten zu wollen. Dafür soll sein Film all die düsteren Elemente der Originalvorlage herausarbeiten, was Nightmare Alley zu einem durch und durch schockierenden Erlebnis machen soll. Noch bevor die Produktion überhaupt angelaufen ist, deutet der Regisseur bereits an, dass es nicht ohne ein „großes oder doppeltes R“ gehen wird.